Спільно з партнерами перспективные defi токены, ми продовжуємо цикл статей про децентралізовані фінанси. У цьому матеріалі ми розповімо, які види defi-токенов бувають, які функції вони виконують, покажемо принцип їх роботи і наведемо приклади.
Зміст
Згадуємо основні поняття
- смарт-контракт-програма, яка автоматично здійснює дії при досягненні певних умов.
- поставка ліквідності-депозити в defi-проекти.
Керуючі токени
Щоб defi-додаток було децентралізованим, у нього повинен бути механізм колективного управління. Цим механізмом є dao-децентралізована автономна організація, в якій користувачі за допомогою голосувань визначають розвиток defi-проекту і вирішують, що в ньому змінити. Це схоже на те, як акціонери в публічних компаніях голосують з деяких питань і стверджують розмір дивідендів.
Роботу цієї системи голосування забезпечують керуючі токени або токени управління («governance tokens»).
Керуючі токени також називають нативними токенами.
Кожен керуючий токен дає право голосу в dao. Їх можна порівняти з акціями. Чим більше у людини акцій, тим більше голосів у нього є. З токенами діє такий же принцип, за одним винятком: керуючі токени дають тільки право голосу, а акції — право голосу і дивіденди, частина прибутку компанії. Наприклад, в протоколі наших партнерів monoithosdao власники керуючих токенів mdt на голосуваннях визначили розмір комісій і монети, які залишають в якості застави в додатку.
У одного defi-проекту може бути постійна або змінна кількість керуючих токенів токенів:
Постійна кількість. Смарт-контракт проекту з постійною кількістю керуючих токенів випускає всі токени і розподіляє їх. Випуск може відбутися моментально або протягом невеликого, заздалегідь заданого проміжку часу. Згодом, це число токенов практично ніколи не змінюється. Наприклад, у проекту yearn finance 36666 керуючих токенів yfi, у проекту aave — 16 млн токенів aave.
Змінна кількість. У смарт-контракт закладається максимальна кількість токенов, яке він може випустити і алгоритм випуску. Наприклад, токени будуть поступово розподілятися протягом декількох років між постачальниками ліквідності. В результаті, кількість токенов постійно збільшується, але довго не досягає максимуму. Наприклад, до лютого 2021 року додаток uniswap випустило 30% від максимальної кількості токенов uni — 301 млн з 1 млрд токенов, а compound випустило 46% токенов comp — 4,6 млн з 10 млн.
Як отримати керуючі токени:
- купити. Керуючі токени проектів торгуються на централізованих і децентралізованих майданчиках. Наприклад, токен comp можна купити на централізованих майданчиках binance, broex, coinbase і на децентралізованих: uniswap, balancer, kyber і ін.
- отримати за поставку ліквідності. Деякі проекти розподіляють керуючі токени між постачальниками ліквідності пропорційно кількості монет, яке користувач відправив на смарт-контракт. Наприклад, так можна зробити в протоколах 1inch і compound.
- отримати в ході аірдропа. Коли defi-проект випускає керуючі токени, частина з них розподіляється тим користувачам, які їм користувалися. Наприклад, зробили один обмін токенов на dex. Так розробники привертають увагу до проекту і дякують людям, які користуються додатком. Такі аірдпропи проводили uniswap, 1inch, finnexus, pangolin, paraswap, stake dao, aavegotchi та інші протоколи.
Рекомендуємо матеріал. Для тих, хто хоче глибше розібратися, чи можна вважати defi міхуром. В інтерв’ю експерт в сфері блокчейн-технологій денис смирнов розповідає про заробіток на defi, вартість керуючих токенов і проводить паралелі між ними і ico.
Також частина керуючих токенов залишається у розробників проекту і у великих інвесторів, які профінансували розробку програми. Однак, у інвесторів або розробників не повинно бути більшості голосів, інакше проект не буде децентралізованим.
Операційні токени
Це токени, які випускає смарт-контракт додатки у відповідь на будь-яку дію. Залежно від програми, операційні токени можуть володіти різним функціоналом:
Стейблконы. Токени, прив’язані до вартості активу в співвідношенні 1: 1. Смарт-контракти defi випускають їх за системою кредитування. Вартість кожного токена забезпечена криптовалютою на смарт-контракті додатка. Приклади: стейблкоін російського рубля mcr, стейблкоін долара сша dai.
Рекомендуємо матеріал. Для тих, хто хоче глибше розібратися з тим, як працюють стейблкоіни. У матеріалі показуємо, які види стейблкоінов бувають і для чого вони застосовуються.
Зобов’язання. Токени, які смарт-контракт видає в обмін на депозит в defi-проект. Вони враховують відсотки прибутковості за депозит. Наприклад, якщо ви зробили депозит eth під 10% річних, то при поверненні депозиту через рік ви отримаєте 110% від початкової кількості eth. Приклади: ctokens у додатку compound, atokens у додатку aave, ytokens у додатку yearn finance.
Деривативи. Токени, які прив’язані до вартості активу в певному співвідношенні-наприклад, в зворотному. Тоді якщо вартість активу зростає, вартість токена-деривативу падає. У додатку synthetix такі деривативи називаються інверсними токенами: ieth, ibtc, iaave. Може бути і пряме співвідношення, тоді з ростом активу такий токен теж зростає. У synthetix їх називають » синти» («synths»): seth, sbtc, saave. З ними заробляють на перспективних defi-токенах. Такі деривативи зберігають вартість оригінального активу, але не володіють їх функціями. Наприклад, токен aave дає право голосу в додатку aave, а дериватив saave-ні. Деривативи випускаються за схожою на стейблкоіни системі: кредит під заставу криптовалюта.
За ціною активу стежить система оракулів. Вона відстежує ціни активу, верифікує їх і передає в протокол. Це схоже на систему метеостанцій. Якщо вам потрібно дізнатися, яка зараз погода, ви відкриваєте віджет або додаток на смартфоні, в якому вона написана. А погоду визначають датчики метеостанцій. Таких датчиків кілька, тому інформація достовірна. Також і оракули використовують кілька джерел інформації про вартість активу. Для збільшення достовірності, деякі проекти використовують кілька оракулів-наприклад, так працюють ринки передбачень augur і gnosis.
Рекомендуємо матеріал. Для тих, хто хоче глибше розібратися з тим, як працюють деривативи в defi. У матеріалі президент торгової платформи barter smartplace дмитро жуков розповідає про напрямки defi-екосистеми, включаючи деривативи.
Як це працює в defi-додатку
В defi-додатку одночасно функціонують і керуючі, і операційні токени. Керуючий токен завжди один, а операційних може бути кілька. Ось як це працює з різними видами операційних токенів:
Проект monolithosdao випускає стейблкоіни. У додатку є смарт-контракти, які випускають стейблкоіни рубля mcr під заставу eth або wbtc. У відповідь на заставу, такі смарт-контракти завжди видають mcr. Цими смарт-контрактами керує dao — більш складний смарт-контракт, який управляє смарт-контрактами для випуску mcr. Зі смарт-контрактом dao працюють за допомогою керуючого токена mdt, який дає право голосу.
Кредитне додаток aave. Проект видає різні atokens в залежності від монети, яку ви відправили на смарт-контракт. Якщо ви зробили депозит в eth, aave видасть aeth, якщо ви відправили dai, aave видасть adai. І кожен вид-окремий смарт-контракт. Цими смарт-контрактами управляє dao. З ним взаємодіють за допомогою керуючого токена aave, який дає право голосу.
